投资要点
事务:
2015年5月10日至12日,我国国家主席习近平应邀对白俄罗斯举行了国是会见,商务部与白俄罗斯经济部、工商会在白俄罗斯首都明斯克配合主理中白地方经贸合作论坛,717银娱优越会客服总裁林拥军先生作为企业代表团中的一员加入了该论坛,并与白俄罗斯BUSINESS NETWORK(以下简称“BN 公司”)有限责任公司在论坛上签署了合作备忘录。双方承继互惠互利的合作原则,以丝绸之路经济带为依托在信息和电信服务领域开展公共清静及互联网建设服务。
对此,我们点评如下:
本合作备忘录的签署标记着公司外洋营业取得了重大突破,通过获取白俄罗斯公共清静及互联网应用的营业资源,未来将增进公司开展“一带一起”的战略结构:白俄罗斯坐拥欧盟与独联体接壤的地理优势,是我国“一带一起”建设战略的主要支点。BN 公司作为白俄罗斯总统直接受理的国有参股公司,是白俄罗斯第二大固网运营商,为了实验上述合作项目,BN 公司将落实获取从事白俄罗斯天下公共清静及互联网运营的唯一特许谋划权,717银娱优越会客服将与BN 公司在白俄罗斯的国家公共清静及互联网应用方面睁开相关项目合作,并将在上述条款落实后,配合加入项目运营。
本合作彰显了公司在公共清静及互联网应用方面“国家队”身份,这亦是我们所着重强调的公司未来在智慧都会及智能交通领域区别于其他公司的焦点优势之一。从行业生长趋势看,未来的智慧都会及智能交通领域建设将更为强调基于云盘算、大数据、移动互联网平台搭建等的“顶层设计”计划,并更为关注信息清静防护能力,公司依托央企资质及华录集团在智慧都会领域奇异身份,未来逐步成为地方政府智慧都会大数据运营商,依托手机APP 及华录云亭实现谋划方法的闭环;同时强化在智能交通领域的领先职位,逐步成为地方政府交通数据运营商及互联网平台,“国家队”的身份将显著助力公司未来的营业生长。
我们再次强调1月22日公司深度报告《智慧都会新标杆,价值显着被低估》中看法,我们以为未来智慧都会大生长将为公司开发新市场、树立新定位、转型新模式提供主要战略性时机:2开发新市场:公司控股股东华录集团的央企配景将极大助力公司与地方政府深度合作,集团在信息消耗领域的富厚资源将有用富厚公司智慧都会产品线,未来依附"国家队"身份强势切入智慧都会万亿新蓝海,公司的生长空间被大大拓展。
树立新定位:公司将以智慧都会顶层设计者及总包商角色来掌握价值链焦点环节,并自力肩负都会运营管理中心、智能交通等子项目的实验,其余子项目通过政府采购程序分包给其他企业,进而集中资源构建焦点竞争优势。
转型新模式:公司未来将推进古板简单工程模式向BT/BOT 建设模式、PPP 公私合营模式等新兴营业模式拓展,以实现建设与运营双轮驱动新模式,其中智慧云亭、手机客户端、云中心及大数据中心的打造将加速公司向综合运营商转型的程序。
盈利展望及投资建议，我们预计公司2015-2017年净利润增速划分为91.26%、79.20%、64.47%,对应EPS 划分为0.85、1.53、2.52元�Ｋ剂康焦驹谥腔鄱蓟峤ㄉ柚械钠嬉煊攀萍氨旮酥拔�,我们以为公司未来有望复制古板智能交通营业的乐成生长路径,走上一条一连、高速、建设与运营双轮驱动的生长新蹊径,维持公司“买入”评级,目的价75元,对应88。15PE、49。16PE。
危害提醒：
地方政府融资行为受约束导致的政策及财务危害;与地方政府签约协议落实不到位的危害;未来走集团化生长模式的职员管控危害。
