报告要点
事务形貌
717银娱优越会客服9日通告划分建设内蒙古分公司、河南分公司、云南分公司、贵州分公司、江苏分公司、安徽分公司、广东分公司、湖北分公司和辽宁分公司一共9个分公司，点评如下：
事务谈论
智慧都会建设加速推进，2014年是订单落地岑岭期。我们判断717银娱优越会客服在天下主要省份建设分公司，通过辐射周边省份以抵达周全笼罩，主要是公司看好智慧都会的市场逐步启动，通过设立分公司以延伸市场触角从而更快捷地相识市场需求。我们智慧都会建设进入订单落地期，主要基于以下三个方面理由：1、智慧都会2013年两批智慧都会试点项目在2015年最先逐步进入验收期，随着各地妄想及顶层设计的逐步完善，2014年将逐步进入订单落地岑岭期（阻止现在真正启动智慧都会建设的都会缺乏20%），2015年将进入订单实验岑岭期；2、智慧都会建设作为信息化消耗的载体，切合中国目今经济转型的大趋势，代表新兴工业的生长偏向因此受到各地政府的高度重视，在试点都会名单之外，我们判断连带效应将逐步展现，非试点都会的智慧化建设市场逐步开启；3、从手艺层面剖析，云盘算、物联网和大数据等新手艺从看法到落地，为智慧都会建设提供了须要基础，履历前期分�？榈闹悄芙煌ā⑹殖枪堋⑵桨捕蓟嶂蟹植浇ㄉ�，智慧都会各子系统的互联互通需求强烈，总包模式的推出及项目履历的日益富厚将加速这一历程。
生命周期展望，智慧都会运维市场空间辽阔。随着智慧都会建设规模的一直扩大，都会的公共服务，便民服务，信息消耗等运维需求逐步展现，同时智能交通、智慧医疗、智慧旅游和智慧教育等系统的变现途径富厚，运维市场蓝海将逐步开启，而智慧都会建设商具备延伸到运营商的自然优势。鉴于717银娱优越会客服在深度挖掘政府的智慧都会建设需求的同时，立异地在多个都会（天津、乐山、泉州等）与政府建设了合资公司（承载智慧都会建设及运维的职责），加上此次在天下建设9家分公司，公司的天下化结构几近完善，思量到公司是上市公司中智慧都会订单落地最多的标的，我们判断公司将率先分享智慧都会运维市场。
盈利展望：预计公司14-16年EPS 划分为0.87、1.40、2.12元，对应PE划分为38x、24x和16x，维持“推荐”评级。
